Свыше 50 компаний по состоянию на июнь отказались от выплаты дивидендов по результатам 2024 года. В их числе оказались такие игроки, как «Газпром», АЛРОСА, «Лента», «Норникель», «Магнит», ММК, НЛМК, «Яковлев», «Эн+», ПИК, ЦИАН, «Самолет», АФК «Система», «Камаз». Чистый финансовый результат предприятий в 2024 году снизился на 7% по сравнению с 2023 годом, сообщил Росстат в марте. Это не указывает на значительное падение возможностей для выплаты дивидендов. Однако опасения эмитентов сильны и отражают негативный опыт последних лет, связанный с влиянием нерыночных факторов. Так считает аналитик по акциям АО ИК «АКБФ» Александр Осин.
На этом фоне, учитывая сохранявшуюся в I – начале II квартала неопределённость в отношении повышения лимита заимствований в США и налоговых инициатив команды Дональда Трампа, а также неоднозначное воздействие изменений в тарифной политике США, ряд крупных эмитентов в нескольких отраслях отказались от дивидендов», — объясняет Осин.
Эксперт добавляет, что от выплат отказались компании чёрной металлургии, основной сегмент потребления которых — строительный сектор (45% стали), пострадавший от роста ключевой ставки. Это, по мнению аналитика, ожидаемая реакция на ухудшение внутренней конъюнктуры. Также не приняли решение о дивидендах за 2024 и 2025 годы РУСАЛ и ГМК из-за волатильности цен на рынках сбыта и нестабильности курсов валют. Однако индикативные цены на золото для рынка металлов растут.
«Ожидаем среднегодовой прирост стоимости «корзины» продукции ГМК на мировом рынке на уровне 24% в 2023–2031 гг. против 22% ранее и 6% в 2013–2022 гг», — заявил представитель АО ИК «АКБФ».
А вот отказ АФК «Система» от выплат дивидендов отражает риски для дивполитики МТС при текущем уровне ключевой ставки в 2026–2027 гг., тогда как, по сообщению зампреда правления Кирилла Царёва, Сбербанк» не ожидает существенного ухудшения качества розничного кредитного портфеля в 2025 году.
«Мы прогнозируем сокращение расходов на резервы в 2025 году на 455 млрд руб. Стабильная ситуация в финансовом секторе отражена в решении ВТБ выплатить дивиденды за 2024 год с доходностью 25%», — заявил Александр Осин.
При этом эксперт ранее в разговоре с редакцией Аbn.Аgency оценил дивиденды «Газпрома» на уровне 30,3 руб./акцию, но увеличили дисконт-поправку с 30% до 35% из-за роста рисков.
Оставить комментарий